In der Literatur wird üblicherweise vorgeschlagen, die Nachsteuer- Kapitalkosten aus einem linearen funktionalen Zusammenhang zwischen dem Steuersatz und so genannten Vorsteuer-Kapitalkosten abzuleiten. In diesem Beitrag wird vor dem Hintergrund eines Binomialmodells gezeigt, dass dieses Konzept unter Unsicherheit zu einer Verletzung des Postulats der Arbitragefreiheit führen kann. Es wird eine Intuition für dieses Ergebnis angegeben und gezeigt, wie der Zusammenhang zwischen dem Steuersatz und den Nachsteuer-Kapitalkosten in einer arbitragefreien Welt aussehen könnte.
