Remittances and financial inclusion: An empirical analysis of their relationship based on evidence from Honduras

Abstract

This research comprises an empirical analysis of the relationship between remittances and financial inclusion for the country case study Honduras. It is therefore located at the junction of two broader areas of research, finance and development, on the one hand, and remittances and development, on the other. Both fields have recently attracted considerable attention from researchers and practitioners in international development organizations. While research on finance and development is generally concerned with how the development of the financial system affects the development of a country, or how financial inclusion can be beneficial to individuals and firms, research on remittances and development focuses on how remittances, that is, the money sent home to their families from migrants abroad, affect the development of the receiving countries and the well-being of the recipients and their families. Interestingly, not much research has been conducted yet at this junction. In practice, however, the two areas are very closely connected since in many countries remittances are primarily paid out via the financial system. For the empirical analysis three types of data that were collected specifically for this research are combined with two distinct methods of data analysis. A standard quantitative approach in the form of a binary logistic regression model is applied to a quantitative dataset, which was collected through standardized interviews with the receivers of remittances at one Honduran bank. The research question that is answered by this approach is concerned with identifying the factors that determine financial inclusion of the receivers of remittances. To this end, both individual socioeconomic variables and variables specific to migrant families are taken into account. A less common approach is taken for analyzing a second research question, at least when it comes to economic research. The study combines the results from the analysis of all three types of data collected for this research, the standardized interviews with remittances receivers, sector-wide expert interviews with representatives from financial institutions, and publicly available information on the Honduran financial sector by applying a mixed method research approach. The objective of this approach is to analyze the effect remittances have on access barriers to finance and to determine the factors that currently prevent or promote the financial inclusion of the receivers of remittances in Honduras. The two concepts that are applied in this study, financial inclusion and access barriers to finance, are closely connected. While financial inclusion refers to the actual use of financial services, such as holding an account, access barriers to finance are those obstacles that prevent people from accessing and using financial services. Access barriers can have their origin on the demand side or on the supply side, but may also be related to context factors. Results from the analysis of the first research question reveal that the likelihood of being poor as a proxy for income and years of receiving remittances correlate significantly with financial inclusion of remittances receivers. While most studies on the determinants of financial inclusion find income (or some proxy of income) to be a good predictor of financial inclusion, years of receiving remittances is specific to migrant families and points in the direction of a remittance life cycle motive, where this money first serves other purposes, such as paying off migration-related debt and buying or remodeling a house, before it might find its way into a bank account. Results from the analysis of the quantitative data also show that half of those remittances receivers who now own an account did not have an account prior to receiving remittances; thus, their contact with a financial institution, which eventually led to their financial inclusion, was likely established through remittances. Both results indicate that the regular contact with a financial institution through remittances receipt lowers cultural barriers and promotes financial inclusion. In addition, the level of financial literacy of remittances receivers also correlates significantly with financial inclusion in one dataset, and although there is no indication of causality, this result is in line with current research results from studies on financial inclusion. Results from the analysis of the second research question address how remittances can lower access barriers to finance. Apart from raising the receivers’ income, it is shown that the formalized pay out structure of remittances in Honduras works in favor of financial inclusion through the regular contact that is created between receivers of remittances and the financial sector. Financial institutions in Honduras show interest in the receivers of remittances and have developed specialized products and services for this market segment. Neither the pricing nor lack of documentation seems to be relevant for excluding the receivers of remittances from the financial system. Rather it seems that geography and a lack of regulation to introduce innovations that could bring financial institutions closer to rural populations as well as the low levels of education in general and the level of financial literacy specifically present relevant current access barriers. The same is true for the general economic context in Honduras, which has been challenging in the last few years following the international financial crisis and national political crisis in 2009. In addition, the current market structure does not allow direct deposit of remittances, a promising product feature for the financial inclusion of remittances receivers, to live up to its potential. Finally, current regulation, which makes it nearly impossible for financial institutions in Honduras to offer savings accounts to their population abroad, was identified as a relevant access barrier for the financial inclusion of remittances senders. Policy recommendations for Honduras that can be drawn from the results of this study are linked to changes in the regulatory environment and to improvements in education in general and financial literacy specifically.

Die vorliegende Studie beinhaltet eine empirische Analyse der Beziehung zwischen Rücküberweisungen von Migranten und Zugang zum Finanzsystem (finanzieller Inklusion) der Empfänger dieser Geldtransfers in Honduras. Sie verbindet somit zwei größere Forschungsbereiche miteinander, nämlich den Bereich "Finanzsysteme und Entwicklung" auf der einen Seite, und den Bereich "Rücküberweisungen und Entwicklung" auf der anderen. Beide Bereiche haben in den letzten Jahren viel Aufmerksamkeit von Forschern, sowie auch Praktikern in internationalen Entwicklungsorganisationen erhalten. Während sich die Forschung zur Beziehung zwischen Finanzsystemen und Entwicklung grundsätzlich darauf konzentriert, wie sich die Entwicklung des Finanzsektors auf die Entwicklung eines Landes auswirkt, beziehungsweise ob der Zugang zum Finanzsystem positive Auswirkungen für Menschen und Unternehmen hat, konzentriert sich die Forschung zum Thema Rücküberweisung und Entwicklung meist darauf, wie sich diese Geldtransfers, die Migranten aus dem Ausland an ihre zurückgeblieben Familien senden, auf die Entwicklung des Empfängerlandes, sowie auf die Wohlfahrt der Empfänger und ihrer Familien auswirken. Interessanterweise wurde noch nicht viel zur Verbindung dieser beiden Bereiche geforscht, obwohl sie in der Praxis meist eng miteinander verflochten sind, da in vielen Ländern Rücküberweisungen über das Finanzsystem ausgezahlt werden. Im Rahmen einer Feldforschung wurden speziell für diese empirische Studie drei unterschiedliche Datensätze erhoben, die mit zwei verschiedenen Methoden der Datenanalyse ausgewertet wurden. Ein binär-logistisches Regressionsmodell, eine Standardmethode in der statistischen Datenanalyse, wurde zur Analyse eines quantitative Datensatzes verwendet. Dieser wurden mit Hilfe eines standardisierten Fragebogens bei den Empfängern von Rücküberweisungen einer honduranischen Bank erhoben. Die Forschungsfrage, die mit dieser Methode beantwortet wird, beschäftigt sich mit den Faktoren, die die finanzielle Inklusion der Empfänger von Rücküberweisungen bedingen. Im Rahmen dieser Analyse wurden sowohl individuelle soziökonomische Variablen, als auch Variablen, die spezifisch für Migrantenfamilien sind, in Betracht gezogen. Eine weniger übliche Methode, zumindest in der ökonomischen Forschung, wurde für die Analyse der zweiten Forschungsfrage angewandt. Sie kombiniert die Ergebnisse der Analyse aller drei Datensätze, also der standardisierten Interviews mit den Empfängern von Rücküberweisungen, Experteninterviews mit Repräsentanten des honduranischen Finanzsektors, sowie öffentlich zugängliche Information zum honduranischen Finanzsystem, durch einen "mixed-method" Ansatz. Das Ziel dieser Vorgehensweise ist es, den Effekt, den Rücküberweisung auf Zugangsbarrieren zum Finanzsystem haben, zu analysieren und diejenigen Faktoren zu identifizieren, die aktuell die finanzielle Inklusion der Empfängern von Rücküberweisungen in Honduras fördern oder behindern. Die zwei Konzepte, die in dieser Studie angewandt werden, also finanzielle Inklusion und Zugangsbarrieren zum Finanzsystem, sind eng miteinander verbunden. Während sich finanzielle Inklusion auf die tatsächliche Nutzung von Finanzprodukten und -dienstleistungen bezieht, bezeichnet man mit Zugangsbarrieren diejenigen Hindernisse, die Menschen davon abhalten, Zugang zum Finanzsystem zu bekommen. Zugangsbarrieren können ihren Ursprung auf der Angebots- oder Nachfrageseite haben, es kann sich dabei aber auch um Kontextfaktoren handeln. Die Ergebnisse der Analyse der ersten Forschungsfrage zeigen, dass eine höhere Wahrscheinlichkeit nicht arm zu sein, als Proxy für Einkommen, sowie die Anzahl der Jahre, seit denen ein Empfänger Rücküberweisungen erhält, signifikant und positiv mit finanzieller Inklusion der Empfänger korrelieren. Während Einkommen (oder ein Proxy von Einkommen) in den meisten Studien zu den Determinanten von finanzieller Inklusion relevant ist, sind die Jahre des Empfangs von Rücküberweisungen ein spezifisches Ergebnis für Migrantenfamilien. Dieses Ergebnis deutet in die Richtung des Lebenszyklus- Motiv von Rücküberweisungen, bei dem dieses Geld zunächst anderen Zwecken dient, also zum Beispiel dem Rückzahlen eines informellen Migrationskredites oder dem Erwerb von Haus und Land, bevor es seinen Weg in ein Bankkonto findet. Ergebnisse der deskriptiven Statistik zeigen weiterhin, dass die Hälfte derjenigen Empfänger von Rücküberweisungen, die ein Konto bei einer Finanzinstitution besitzen, vor dem Empfang ihres ersten Geldtransfers noch keines besaßen. Somit scheint der Kontakt mit Finanzinstitutionen, der zu einem Zugang zum Finanzsystem führte, über den Empfang von Rücküberweisungen hergestellt worden zu sein. Beide Ergebnisse weisen darauf hin, dass durch den regelmäßigen Kontakt mit einer Finanzinstitution, die kulturellen Zugangsbarrieren, die auf unterschiedlichem Bildungsniveau, Einkommensniveau oder sozialem Status zwischen Empfängern von Rücküberweisungen und "Banker" beruhen können, gesenkt werden. Weiterhin gibt es eine signifikante Korrelation zwischen dem Wissensstand der Empfänger von Rücküberweisungen zu Finanzthemen und deren finanzieller Inklusion in einem der Datensätze. Auch wenn es keine Hinweise auf einen Kausalzusammenhang zwischen den beiden Variablen gibt, so spiegelt dieses Ergebnis doch aktuelle Forschungsergebnisse zu der Beziehung zwischen Finanzwissen und Zugang zum Finanzsystem wider. Die Ergebnisse der Analyse der zweiten Forschungsfrage zeigen, wie durch Rücküberweisungen die Zugangsbarrieren zum Finanzsystem gesenkt werden können. Neben dem erhöhten Einkommen der Empfänger als relevantem Faktor, wird gezeigt, wie sich die formalisierte Auszahlungsstruktur der Rücküberweisungen in Honduras positiv auf finanzielle Inklusion auswirkt, und zwar über den regelmäßigen Kontakt, der zwischen Empfänger und Finanzinstitution hergestellt wird. Honduranische Finanzinstitutionen zeigen Interesse daran, die Empfänger von Rücküberweisungen als Kunden zu gewinnen und haben spezielle Produkte und Dienstleistungen für dieses Marktsegment entwickelt. Weder die Kosten, noch fehlende Dokumentation scheinen unter den aktuellen Bedingungen relevante Zugangsbarrieren zum Finanzsystem zu sein. Es scheint hingegen, dass die Distanz der Finanzinstitutionen zur ländlichen Bevölkerung und fehlende Regulation, welche Innovationen befördern könnte, die diese Distanz verkleinert, sowie das geringe Bildungsniveau generell und das geringe Wissen um Finanzthemen speziell sehr relevante Zugangsbarrieren sind. Dasselbe gilt auch für den wirtschaftlichen Kontext in Honduras, der vor allem seit der internationalen Finanzkrise und der nationalen politischen Krise im Jahr 2009 sehr schwierig ist. Zusätzlich scheint die aktuelle Marktstruktur es nicht zuzulassen, dass ein möglicherweise wirkungsvolles Instrument wie die direkte Einzahlung der Rücküberweisungen auf die Konten der Empfänger sein volles Potential entfaltet. Abschließend macht es die aktuelle Regulation des Finanzmarktes den Finanzinstitutionen nur sehr schwer möglich, den Migranten im Ausland ein Sparkonto in der Heimat anzubieten. Dies stellt somit eine relevante Zugangsbarriere für die finanzielle Inklusion der Sender der Rücküberweisungen dar. Politikempfehlungen für Honduras, die sich aus den Ergebnissen dieser Studie ableiten können, beziehen sich auf Änderungen im regulativen Umfeld, sowie auf Verbesserungen im Bildungsbereich generell und zum Wissensstand der Bevölkerung zu Finanzthemen speziell.